凭借着稳健的经营战略，以及在行业下行期间所展现的抗风险与盈利能力，中国海外发展连续三年蝉联房地产上市企业卓越表现的榜首，万科和华润置地的表现同样值得肯定。

随着2023年的到来，近期融资政策松绑或利好中资国有及头部民营房企的外部融资渠道，加剧了房企间的信用分化。

行业信心修复无法急于求成，“再融资”逐渐成为房企在资本市场的关键词。

房地产行业利润率下滑是必然趋势，从事物发展规律来看，当行业足够成熟，高利润率的状态大概率不能长久维持。

对大信商用信托来说，其迅速增长的资产规模，在如今看来，有点“激进”。

“保内舍外”在当前房企的偿债之路上并非罕见，这很大程度上由企业的偿债方式与境外项目规模决定。

可以看到泰禾集团的积极性，但较大的利润亏损与高危的财务结构，依旧增加了纾困的难度。

重组各方首先要取得基本的互信，其次是降低预期，同时也需要各方或作出一定让步。

阳光城近期事件看似是股权激励与债务纠纷，但反映出在下行周期中企业控制权下降即净资产的“亚健康”状态。

“刚兑”行为不难理解，因为只有加大分配力度，才能使得投资者的实际收益率不至于大幅度下滑。

受疫情和全球供应链受阻的影响，不动产投资成为各大资金方的主要着力点。

内忧外患下，活下去为首要目标，企业管理层在各方之间的沟通协调能力显得尤为重要。

如果最终走到债务清盘，美金债持有人可能无法从中获得最大利益，当下以双方能接受的条款成功通过债务重组，或者是更长远及互利的选择。

目前主流物业企业并非可以视作独立运营主体，地产母企业的影响渗透到了物业企业的经营方方面面，而物业企业过往的业绩也并非全无水分。

危机在2022年仍然未能完全解除。

资产负债期限的错配，导致远洋资本没有充足的流动资金用于债券的回售业务，同时也给短债债务偿还带来压力。

民企的债务危机是具有“传染性”的，国企同样需要警惕并购合作中的风险因素。

仁恒置地“突出”的盈利能力或不具备持续性，“现金战略”才是竞争力的根本。

地产及相关行业受宏观调控的波动仍在调整，股债市场价格的变化亦是表达了资本市场对这一轮调控不确定性而举棋不定。

地产行业所面临的“冬季”，或许比市场预料的要更加漫长。